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百胜中国：规模扩张下的可持续之问｜2025年度中国上市公司ESG报告洞察

百胜中国（09987.HK）于2026年4月发布2025年度可持续发展报告，这是该公司发布的第九份ESG相关报告。报告以“食、绿、人、爱”四大板块梳理年度可持续落地成果，覆盖肯德基、必胜客、LAVAZZA、小肥羊、黄记煌、塔可钟六大品牌美股怎么玩，遵循港交所ESG守则、GRI、SASB三大标准，并经第三方鉴证，形式上具备较高的合规性与透明度。

资料来源：百胜中国2025年可持续发展报告，第一财经可持续发展研究中心整理

作为中国最大的餐饮公司，百胜中国在ESG领域获得了诸多国际权威认可——连续六年蝉联标普全球CSA评分全球同业第一，MSCI ESG评级维持“AA”级，连续八年获评“中国杰出雇主”等。然而，剥离宏大的叙事与亮眼的评级，深入数据底层，报告却暴露出公司在高速扩张战略下，环境、社会与治理维度存在的深层挑战与执行落差。

环境（E）：减排承诺与排放现实存在落差

公司在环境维度的表现呈现出“亮点与隐忧并存”的特征。

亮点方面，公司制定了多元化的能源转型策略，2025年，单店平均用电量同比下降约5%，可再生能源使用量同比激增84%，供应商可再生能源使用量提升37%。咖啡渣资源化利用取得突破——约2.5万个含咖啡渣的物流托盘投入使用，并完成咖啡渣转植物源黄腐酸的创新实践。供应链端，40余家重点供应商组建“绿色低碳联盟”并承诺减排，关键供应商均已设定减排目标。

资料来源：百胜中国2025年可持续发展报告，第一财经可持续发展研究中心整理

但隐忧同样明显。百胜中国于2021年承诺力争2050年实现价值链净零排放，并设定了SBTi批准的中期目标：2035年前范围一、二绝对排放减少63%，范围三每吨外购商品排放减少66.3%。但报告披露的实际数据却呈现相反趋势——范围一、二排放总量从2023年的约220万吨增至2025年的约233万吨。尽管单店碳排放量下降约6.5%，但被门店数量扩张所抵消，总量减排面临“越减越多”的尴尬。

若想要实现2035年中期减排63%的目标，需逐步将运营碳排放总量控制在74万吨左右，这也意味着公司运营碳排放需以年均约10.8%的速度下降①。考虑到公司规划到2030年门店数量突破3万家，则单门店排放下降速度需要达到18%以上方能对冲总量增长。在现有技术条件下，这一目标的可行性面临严峻考验。

资料来源：百胜中国2025年可持续发展报告，第一财经可持续发展研究中心整理

更值得关注的是可再生能源的“绝对值与相对值”落差。2025年公司可再生能源使用量为69,961兆瓦时，同比增幅高达84%，但占总用电量3,923,796兆瓦时的比例仅约1.8%。百胜中国虽在所有新建物流中心屋顶部署光伏，但分布式光伏与虚拟绿电采购合计约37万兆瓦时，与近400万兆瓦时的总用电量相比仍是杯水车薪。

2025年，百胜中国组建“价值链绿色低碳联盟”，40余家重点供应商签署减碳承诺，覆盖约50%外购商品排放。但供应商可再生能源使用量同比增长37%的基数同样偏低，且公司直至2026年才计划通过数字化平台追踪供应商减排进度，显示出供应链碳管理的滞后性。

在森林、土地及农业（FLAG）领域，虽然100%棕榈油获得RSPO认证、约99%纸包装获得FSC认证，但鸡肉与牛肉供应链仅可提供“大豆（鸡饲料成分）以及牛肉原产国的信息”，尚未建立更系统、更科学的可持续种植标准。

在循环经济方面，肯德基“食物驿站”扩展至约1,300家门店，约25,000个含咖啡渣物流托盘投入使用，2025年包装总节约量约35,000吨。这些举措值得肯定，但相较于18,000家门店的总量，“食物驿站”的覆盖率不足10%，且报告未披露食物浪费的具体量化数据（仅提及“每餐厅食物浪费到2030年较2020年减少10%”的目标正在进行中）、门店损耗率核心数据，缺乏量化减废目标，透明度有待提升。

社会（S）：员工权益保障与食安信任的双重考验

社会维度展现了百胜中国较为积极的一面。“RGM（餐厅经理）No.1”理念通过“与Joey同行”、RGM Voice等机制触达一线，一站式服务平台试点了2,700余家餐厅，餐厅经理流失率从9.7%降至7.8%。培训投入2.69亿元，全时人均培训时长49小时，“天使餐厅”扩展至70余个城市、聘用超300名残障员工，这些举措值得肯定。但在员工权益方面的披露不足同样值得关注：

首先是员工总数的持续收缩。在门店从1.5万家扩张至1.8万家的同时，员工总数从超43万降至约29万。兼职员工占比已达55%，配资入门教程，股票配资排名，线上配资炒股这一结构性变化虽有利于成本控制，但也引发对就业质量、福利覆盖和职业发展通道的隐忧。

其次是福利分配的层级差异。百万医疗保险、股票授予（累计15,300名餐厅经理）等核心福利主要面向管理组，“安心计划”虽拓展至值班组长和兼职群体，但覆盖面和服务组实际获得感仍需观察。相比公司宣称的“全方位员工支持体系”，基层员工福利保障的深度与广度存在优化空间。

作为餐饮公司，食品安全是百胜中国报告的绝对核心。公司强调100%供应商获得全球食品安全倡议（GFSI）认可的食品安全标准认证、开展300余次供应商审核、34,000余次餐厅OEC审核，并部署基于知识图谱技术的食安风险评估和预警系统（iFS）及厨房实时监控。在加盟加速扩张的背景下，公司推行“One System”管理，确保加盟与自营餐厅采用相同标准。

然而，曾经的“速成鸡”“过期肉”等历史事件的阴影仍未散去。2025年，12315平台仍显示百胜中国新增多件投诉公示，涉及食品安全问题。虽然报告强调AI摄像头实现了从抽样检查到实时监督的跨越，但技术赋能能否根治供应链道德风险仍存疑问。当公司计划将门店规模扩张至30,000家时，“One System”的执行力将面临指数级挑战。

当前消费者对营养健康的关注度持续攀升，健康饮食需求日趋细分多元，以西式快餐为核心业务的百胜中国，正面临更严峻的轻食赛道布局、产品减盐减糖双重转型压力。

报告披露肯德基约60%、必胜客约90%的全天菜单采用烤、煮等健康烹饪方式，并推出约600款全新或升级产品。但报告未明确披露减盐减糖的具体进度——公司承诺到2030年较2020年基准将薯条、番茄酱、冷冻芝士减盐700+吨，减糖4,500+吨。考虑到中国消费者对快餐“高油高盐”的固有认知，以及KPRO品牌仅200余家门店相对于总门店数的微小占比，营养健康转型仍停留在战略层面。

治理（G）：加盟扩张提速与管理能力稀释的风险

在治理层面，百胜中国建立了从董事会到运营团队的完整ESG管理架构，食品安全与可持续发展委员会2025年召开两次会议，管理层可持续发展委员会召开五次会议。自2023年起，公司将ESG指标纳入领导团队绩效系数和年度绩效股票单位（PSU）考核，这一机制走在行业前列。

然而，随着公司加速扩张——2025年门店总数达18,101家②，净新增1,706家，并计划2030年突破3万家——治理能力的稀释风险不容忽视。根据公司2025年度报告，计划在2028年将总加盟店占比提升至20%的水平，肯德基和必胜客净新增门店中加盟店比例提升至40%-50%。虽然公司强调“One System”理念确保加盟店与自营店遵循相同标准，但加盟模式的快速铺开对食品安全、服务质量和ESG标准的统一管控构成前所未有的压力。OEC审核覆盖34,000余次固然可观，但审核密度能否跟上门店增速、加盟商违规的惩戒机制是否足够有力，报告未提供充分数据回应。

2025年未发生重大数据安全事件，肯德基、必胜客APP与官网均获得国家公安部信息系统安全等级保护认证，并通过国家工业和信息化部通信网络安全防护定级备案，安全级别为三级。但餐饮行业作为数据密集型行业，随着AI语音点餐、视觉品质管理系统的普及，数据隐私风险将持续累积。报告对AI伦理、算法公平性等新兴议题着墨甚少，显示出治理框架对技术迭代的跟进不足。

结语：平衡规模扩张与可持续的深层矛盾

百胜中国2025年可持续发展报告是一份“优等生的作业”：评级亮眼、框架完整、数据翔实。但剥去评级光环，在公司高速扩张的战略背景下，三个核心矛盾日益凸显：门店数量增长与碳排放总量控制的矛盾、加盟模式铺开与食安及ESG标准统一管控的矛盾、成本压力下用工结构优化与员工福利保障的矛盾。

2030年3万家门店的蓝图令人振奋，但唯有在扩张中守住可持续发展的底线，让ESG承诺真正穿透至每一家餐厅、每一位员工、每一级供应商，“全球最创新的餐饮先锋”的愿景才能真正赢得消费者与社会的持久信任。

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① 减排速度为第一财经可持续发展研究中心测算，下同。 ② 数据援引自百胜中国2025年度报告。

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