本文来自微信公众号： 听风译码 ，作者：安申国
9月的第一个周末，你在超市拿起一盒鸡蛋，标签上印着21块8。
8月19日之前，同一个货架上的这盒蛋，卖18块9。
一个多月，一盒鸡蛋，贵了2块9。
购买页面上挂着一行小字：“限购2件”。
不是店家不想多卖，是真的不够卖。
你多付的这2块9去了哪里，答案不在超市的价签上，在一年前的一间鸡舍里。
2025年，全国的蛋鸡养殖户亏了11个月，全年鸡蛋均价3块1毛7一斤。
现在，轮到买蛋的人补这笔账。
⑴货架上唯一在涨的食品国家统计局每月发布居民消费价格指数，7月的这份公报里藏着一个反差。
全国CPI同比上涨0.5%，食品价格整体下降1.5%。
其中猪肉价格下降13.3%，拖累CPI下降约0.25个百分点。
同一个篮子里，蛋类价格逆势上涨14.4%。
鲜菜降0.3%，鲜果降1.1%，粮食降0.4%，牛羊肉的涨幅也不过4%到6%——食品目录里，涨得凶的只剩蛋类。
国家统计局城市司首席统计师的解读里，鸡蛋价格上涨17.8%，涨幅比上月回落2.2个百分点，仍站在高位。
翻译一下：这一年里，猪肉在降价，菜在降价，水果也在降价，只有鸡蛋的涨幅冲上了两位数。
批发的数字更猛。
央视财经的报道显示，8月北京新发地市场鸡蛋全月均价达到10.14元/公斤，比去年同期上涨约50%，创近三年同期最高。
农业农村部的监测显示，8月21日至27日当周，全国鸡蛋批发均价冲高至10.82元/公斤，环比涨3.9%，同比涨42.7%，创今年以来新高。
产地端的涨幅还要更陡。
山东省畜牧总站监测，9月第一周全省鸡蛋周销售均价11.07元/公斤，同比上涨56.8%。
同一份周报里，猪肉均价20.73元/公斤，同比下降17.34%。
一斤鸡蛋5块5，一斤猪肉10块4。
鸡蛋的价格，已经爬到了猪肉的一半以上。
而在一年前，鸡蛋还不到猪肉的三分之一。
涨价也不是8月才开始的。
据南方周末援引商务部的数据，到6月12日，全国鸡蛋批发价半年涨了37%。
更直观的是收购商的账本：一箱45斤装的鸡蛋，3月收购价还是115元，5月几乎翻倍，涨到221元。
北京新发地的散装鸡蛋，3月还是3块5一斤，6月最高冲到6块2，是过去十年的高点。
6月的CPI里，鸡蛋环比上涨7%，同比上涨20%。
6月冲高，7月歇了口气，8月再创新高——这轮行情，是一级一级台阶走上来的。
零售端的感受更具体。
中新经纬的报道记录了两个细节：山姆会员商店8月19日调整一款1.59公斤装精选鲜鸡蛋的价格，从18.9元/盒调到21.8元/盒，购买页面挂着“限购2件”；盒马的鸡蛋从22.8元/盒上调到23.8元/盒，每人限购两盒。
鸡蛋货架挂上限购牌，上一次还是很多年前的事。
界面新闻的报道里，永辉超市四川地区的鸡蛋零售价已经到6.3元一斤，处在近三年同期高位。
这笔账单看不大，值得算一算。
农业农村部在国新办发布会上给过一个数：中国人一年人均要吃掉25公斤禽蛋，高于世界平均水平。
按7月鸡蛋价格17.8%的同比涨幅折算，一个普通人一年为鸡蛋多花的钱大约几十块，差不多是一顿像样的早餐。
对一个三口之家，一个月多吃三十个蛋，就要多掏二十来块。
如果你习惯每周在山姆买一盒蛋，一年多付的150块，够办一张超市会员卡。
单看是零钱，连起来看是方向——从批发到零售，从北京到山东，从淡季到旺季，这条曲线一路上台阶。
⑵白干的一年要理解今年的涨价，得先回到2025年的鸡舍。
那一年，鸡蛋行业交出的是一份全年亏损的账单。
界面新闻的报道里有一个数字：2025年蛋鸡养殖行业全年有11个月处于亏损状态，全年均价仅3.17元/斤。
3.17元是什么概念？
北京市蛋品加工销售行业协会会长王忠强整理的数据显示，2025年1月，河南、山东等主产区鸡蛋价格还是9.54元/公斤，到6月末跌到5.54元/公斤，较近五年均值下降26%，几乎是2017年以来的最低点。
据南方周末报道，他的账本上还记着另一笔：2025年每养一只鸡，2月亏6.63元，此后亏损不断扩大，全年亏30元。
一只鸡亏30元，一万只鸡就是30万元。
这不是谁经营不善的故事，是整个行业的资产负债表。
山东烟台的养殖户陈武，是这本账里的一页。
他2024年看行情火热，从1个棚扩到3个棚，存栏4.5万只鸡，正好赶上2025年的供过于求。
价格最低的时候，一斤鸡蛋只能卖2.5元，而一斤蛋的成本，不算人工、水电，光饲料就要3.5元。
卖一斤，亏一块。
卖得越多，亏得越多。
为了止损，鸡还在产蛋期，他淘汰了2个棚。
回头看，2025年的亏损是一场迟到的清算。
蛋鸡养殖从2021年到2024年连赚了四年，据南方周末援引行业数据，平均利润从2021年的0.6元/斤一路涨到2024年的1.52元/斤。
利润可观，产能就疯长。
中国农业科学院的研究者撰文回顾，仅2023年，全国就新增蛋鸡1.5亿只。
产能的膨胀，背后还有一只推手。
据南方周末报道，2020年以来，大量政府资金和国有企业进入蛋鸡行业，乡村振兴资金、地方专项债、国企项目，一上马就是几十万只、几百万只。
有从业者感慨，20年前一个人最多养5000只鸡，现在165万只鸡，只需要22个工人。
规模化的洪流，把供给推得又快又陡。
有从业者测算，按全社会对鸡蛋的需求，蛋鸡存栏大约12.8亿只就能实现平衡。
2025年，这个数字一度飙到接近14亿。
多出来的1亿多只鸡，按一只鸡一天一个蛋算，一天就是1亿多枚。
这就像一场按14桌备菜的宴席，只来了12桌客人，多出来的菜，散场前只能贱卖。
蛋价不走低，没有别的出路。
亏损教会了养殖户做减法。
金龙鱼方面对第一财经记者分析，2025年蛋价低迷导致养殖户普遍亏损，大量淘汰老鸡、补栏意愿低。
界面新闻的报道也提到，持续亏损促使养殖户加速淘汰老鸡、降低补栏意愿。
该淘的提前淘了，该补的不补了，有的干脆清栏离场。
看起来，这只是一个行业在收缩产能。
但鸡是一种特殊的资产——它每天下蛋，而账，要五个月之后才见分晓。
⑶五个月的时间差产能收缩怎么变成了货架空置，中间隔着一个时间差。
蛋鸡从雏鸡到开产，需要四到五个月。
今天鸡舍里的产蛋量，由四五个月前的补栏决定；今天补不补栏，决定的是四五个月后的鸡蛋供应。
价格信号永远在调节下一季的产量，调不动这一季。
这就是养殖业周期的源头：亏损发生时，没人能立刻踩刹车；行情转暖时，也没人能立刻踩油门。
据澎湃新闻报道，上游企业欧福蛋业在2026年半年报里把这条链讲得很直白：2025年蛋价长期低迷，养殖户亏损严重，补栏意愿低迷、老鸡提前淘汰，导致2026年上半年新开产蛋鸡出现阶段性断档。
断档的结果，写进了统计公报。
据国家统计局数据，2026年上半年全国禽蛋产量1690万吨，同比下降2.2%，结束了此前连续四年同期增长。
存栏的数字更清楚。
农业农村部监测，2026年5月全国在产蛋鸡存栏量降至12.79亿只，同比下降4.24%。
中国畜牧业协会副会长黄祖尧按补栏、出栏及前期存栏基数综合测算，8月全国在产蛋鸡存栏理论预估约12.65亿只，同比下降7.33%。
降幅从4.24%扩大到7.33%，是因为坑还在加深——亏损的余波，比亏损本身走得慢。
炒股杠杆所谓断档，就是老鸡已经卖掉、新鸡还没开产，产蛋的鸡舍，青黄不接。
短缺还是从边缘开始显形的。
据南方周末报道，这一轮涨价最早出现在3、4月的新疆，先是红蛋紧俏，主产区山东的蛋运往新疆，本地供应一少，山西、东北的蛋又流向山东去填坑。
鸡蛋在全国地图上被倒腾着找缺口，华北个别产区一度一天内多次改价。
区域性缺蛋，是全面缺蛋的前奏。
需求偏偏在这个时候赶到了。
中秋的月饼、开学的食堂，一股在工厂端采购，一股在团膳端采购，两股需求撞在同一个八月。
8月，中秋备货开启，食品厂开足马力做月饼糕点，鸡蛋采购按车皮计算；紧接着全国大中小学开学，学校食堂集中补库。
央视的报道里有一个不起眼的数字：备货期鸡蛋消费量增长了约2%。
2%听着不大，但这根稻草是压在一只空骆驼身上的。
界面新闻的采访里，四川一家龙头蛋企的负责人算了库存的账：产区、批发商、终端商超的库存周转天数都不足1天，供给弹性非常小，任何需求波动都会放大价格反应。
货架基本是空的，采购的车队排到了门口，价格只能往上找。
高温又补了一刀。
蛋鸡没有汗腺，最舒适的产蛋温度是18℃到25℃。
据界面新闻报道，四川今年夏天高温高湿，蛋鸡采食量下降10%到15%，产蛋率普遍降到90%左右。
能下蛋的鸡本来就少，能下蛋的鸡还不肯下。
供给被两头挤压，蛋价不涨，没有天理。
所以，这一轮涨价既不是游资炒作，也不是囤货居奇，它是一道算术题。
上半年少产的每一个蛋，都会在旺季的价格上找回来。
农业农村部的监测显示，4月10日当周起，鸡蛋批发均价连涨8周，从7.71元/公斤涨到6月5日当周的10.74元/公斤，涨幅39.3%。
据卓创资讯数据，5月27日起，全国日度均价持续刷新近十年同期最高纪录，6月3日冲至5.24元/斤的峰值。
注意，这是在消费淡季创下的纪录。
淡季已经如此，旺季只会更夸张。
⑷回血的养殖场，和不敢补栏的散户价格的另一头，养殖户的账本翻了篇。
国家发展改革委价格监测中心每周发布蛋料比价，8月第1周，按当时价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只盈利36.30元。
到8月第4周，这个数字变成63.38元。
一个月，单只预期盈利翻了近一倍。
元股证券:ygzq.hk
农业农村部的监测显示，8月全国蛋鸡养殖每斤鸡蛋盈利约1.2元，而去年同期是每斤亏0.5元。
更扎眼的对比在同一张监测表里：8月第4周，生猪养殖头均亏损259.75元，肉鸡养殖每只亏1.06元。
猪、鸡、蛋三大品类里，只有蛋鸡在赚钱。
去年最惨的，成了今年最风光的。
产业链的财报同步变脸。
上游种鸡企业晓鸣股份此前连续三个季度单季亏损，二季度营业收入3.1亿元，环比增长20.16%，归母净利润从一季度亏损2272万元转为盈利2456.77万元。
它在7月销售简报里解释，高温下在产蛋鸡产蛋率下降，鸡蛋供应阶段性偏紧，蛋价高位运行，养殖单位补栏积极性回升。
鸡苗市场同步回暖。
据澎湃新闻报道，晓鸣股份在半年报里提到，3月起随着蛋价上涨，鸡苗价格逐月回升，商品代雏鸡订单价格已稳定在成本线以上。
但下单的手，大多来自规模场。
王忠强算过一笔账：3万只以下的小养殖场，基本是夫妻店，不算人工，一斤蛋的成本约3.3元；30万只以上的规模化养殖场，算上人工、财务、管理，成本是4元。
小场的蛋更便宜，却扛不住周期的敲打；大场的蛋更贵，却能在亏损里熬到春天。
下游同样在爆发。
中新经纬梳理的半年报显示，晋龙股份上半年归母净利润4448万元，同比大增460.9%，从亏损转为盈利；晨科农牧、荣达禽业净利润分别大增387.95%和362.36%；湘佳股份商品蛋收入同比增长19.48%。
蛋鸡产业链，成了半年报季里最亮的一条线。
但账要算得细一点。
63.38元是按当前价格和成本推算的未来盈利，不是落袋的现金。
更要紧的是，它得先把去年挖的坑填上。
按王忠强的账，2025年每只鸡亏30元。
单只预期盈利从36元涨到63元，看着凶猛，先填坑，再谈赚。
对熬过一年亏损的散户来说，眼下的高蛋价更像解套，而不是暴富。
解套的人有一个共同的动作：落袋为安，而不是加仓。
据南方周末报道，陈武的计划是，把本该淘汰的老鸡再多留120天——行情好，老鸡多下一天蛋，就多一天收入。
这就像一个被套了一整年的股民，解套后的第一反应不是追高，而是先收回来。
更极端的信号来自屠宰场：因为养殖户不淘汰鸡，有蛋品企业负责人介绍，山东一些屠宰场的开工率一度只有30%。
没人愿意在赚钱的时候，杀自己的鸡。
这就埋下了下一个伏笔。
老鸡不淘汰，新鸡没开产，供给的修复就快不起来。
而那批在2025年退出的人，看到的不是机会，是风险——他们刚刚用11个月学会一件事：行情会变脸。
眼下手里握着货、握着鸡苗订单的，是熬过冬天的规模场。
空栏观望的人，要再赌一次五个月后的行情。
价格能修复账面，修复不了信心。
⑸这笔账要补到什么时候先说眼前的。
蛋价什么时候回落，业内给出的时间表相当一致：中秋节后。
四川农业大学教授、国家蛋鸡产业技术体系岗位科学家尹华东的判断是，拐点预计出现在中秋节后——9月下旬备货退潮，气温回落，产蛋率修复，供需会重新松下来。
他也提到，9月上中旬仍是蛋价的传统旺季窗口，价格大概率维持高位。
国家发展改革委价格监测中心8月第4周的周报也在提示：下游高价难销，贸易商采购量减少，蛋价先降后涨，中秋过后压力显现。
对消费者，这是一句安慰：10月的蛋价，大概率比9月便宜。
但回落是有底的。
山东省畜牧总站测算，当前蛋鸡养殖的完全成本在7.0到7.2元/公斤。
饲料价格也没有大跌，发改委监测的8月第4周饲料价格为2.78元/公斤，环比还在微涨。
成本托在下面，蛋价跌不回2025年那个3块1毛7的至暗时刻。
指望蛋价回到两三块钱一斤的人，恐怕要失望。
买蛋的人补的这笔账会有起落，但基准线，抬高了。
再说远一点的。
中秋后的回落，不等于供给已经恢复。
鸡还是那道算术题：现在补栏的鸡苗，要等到年底前后才能开产。
按四五个月的开产周期推算，眼下这轮高价刺激出来的补栏，兑现成鸡蛋，要落在明年一季度。
而如果今年秋天的补栏热情不够，明年春天的新开产蛋鸡数量又会偏紧，价格的天平会再一次向卖蛋的人倾斜。
山东省畜牧总站也监测到，受二季度补栏较多影响，近期新开产蛋鸡增多，节后的供给有增长预期。
周期从不一次性结账，它喜欢分期。
这笔账的体量，比多数人想象的大。
据第一财经报道，2025年国内蛋鸡产业市场规模达到5800亿元。
这个行业却碎得出奇，按王忠强的说法，全国排名前10的蛋鸡企业，存栏占比只有10%左右，剩下的产能，大部分握在中小养殖场手里。
行业越碎，周期越狠。
更要紧的是，这个行业正在上演周期最经典的自毁程序。
南方周末的报道里，永辉彩食鲜的全国蛋品采购负责人发现，鸡苗预订已经排到10月，用他的话说，鸡苗成了“印钞机”。
河北馆陶的贸易商张殿旺则担心另一面：“一股脑儿涌进来，5个月后，鸡蛋大幅增加，又形成累库，得靠价格打下来”。
他估计，跌价的速度，可能和涨价一样快。
卖蛋赚钱，加大投入，产能过剩，价格下跌；亏了钱，缩减投入，产能不足，价格上涨。
这个循环在养殖业里转了几十年，每一轮的主角不同，剧本没换过。
把它想成一个钟摆最形象。
从盈利荡到亏损，再从亏损荡回盈利，摆过去多高，摆回来就有多狠。
唯一确定的是，每次站在摆锤正下方挨那一下的，不总是同一拨人。
去年是养殖户，今年是买蛋的人，明年轮到谁，要看今年秋天有多少人敢把鸡苗放进鸡舍。
在周期的账本上，你以为自己是观众，其实票钱早就收了。
最后的话从3.17元一斤，到10.82元一公斤。
从一年亏11个月，到单只预期盈利63元。
从猪肉的三分之一，到猪肉的一半。
这三个数字连起来，就是一枚鸡蛋的这一年。
这轮涨价没有幕后黑手，只有一本迟到的账。
2025年亏掉的钱没有蒸发，它变成了2026年超市价签上多出来的2块9，变成了CPI公报里食品价格普跌时那个逆势的上涨，变成了一盒挂出“限购2件”的鸡蛋。
价格只是把成本，从一张桌子搬到了另一张桌子上。
周期从不赦免谁，它只是换人付款。
去年付款的是养殖户，今年是买蛋的人，明年秋天的账单，取决于今年敢不敢补栏。
在农业的账本上没有旁观席——你以为你在看戏，其实你在埋单。
鸡蛋还是那个鸡蛋，账单已经不是那张账单。
参考文献
[1]国家统计局：2026年7月份居民消费价格同比上涨0.5%
[2]央视财经：鸡蛋价格涨至近3年同期最高，同比上涨50%
[3]山东省畜牧总站：山东省畜产品市场行情周报（2026年第35周）
[4]中新经纬：鸡蛋价格还继续涨吗？上半年卖鸡蛋的上市公司赚翻了
[5]农业农村部：“十四五”时期农业农村发展成就新闻发布会
[6]界面新闻：8月蛋价持续高位，拐点何在
[7]南方周末：半年涨了37%，一枚鸡蛋的利益之旅
[8]第一财经：鸡蛋价格创近十年同期新高，上市公司几家欢喜几家愁
[9]澎湃新闻：鸡蛋价格创近十年同期新高
[10]国家发展改革委价格监测中心：猪料、鸡料、蛋料比价（2026年8月第4周）配资炒股是不是适合小资金
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